BitMEXのmarginについて

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BitMEX、 ハイレバでスムーズに動く取引システムかつ緻密に計算された取引システムは世界中のトレーダーを魅了。
しかし一方で、公平さを担保する代わりに取引システムの内容は複雑。
今回は、本サイト視聴者の方からお寄せ頂いた 「margin」 についてご説明します。
尚、本ページ内容は本稿作成時 2018年6月21日のもので、1年後、2年後には計算が変わっている可能性があります。ご注意下さい。

BitMEXのmargin(証拠金)について

margin、日本語では証拠金。
取引に必要な資金のことを証拠金といい、FXや株の先物取引を経験されたことのある方はイメージつくことでしょう。
普通、証拠金って変わらないですよね。
BitMEXの margin(証拠金)、よく変わります。

margin(証拠金)の計算式

margin = (value × 1/Leverage) + (value × 0.075%) + (value × 0.075%)

value は、注文内容の時価総額を意味します。
発注数量と注文時の仮想通貨価格によって決まりますね。
例えば、以下の場合

  • レバレッジ 100倍
  • 通貨ペア XBTUSD
  • 数量 3000(USD)
  • XBTUSD価格 6714

 

value = 数量 ÷ XBTUSD価格
value = 3000 ÷ 6714 = 0.4468 XBT

BitMEX の画面に表示されている value と計算結果、  0.0002 XBT 違いますね。率にして 0.044% 。
注文数量を 3001 とすると BitMEXの画面と同じ 0.4466 XBT になります。
価格変動リスクを加味した value 演算、もしくは小数点 5桁以下切り捨て表示の影響でしょうか。

とりあえず次に margin(証拠金) を計算してみます。

margin(証拠金) = (value × 1/レバレッジ) + (value × 0.075%) + (value × 0.075%)

マージン = (0.4466 XBT × 1/100) + (0.4466XBT × 0.075%) + (0.4466XBT × 0.075%) = 0.0051

ちょっと長くなりましたが、数量 3000 で 6714 XBTUSD 発注時に必要な margin(証拠金)は 0.0051 XBTとなるんですね。
この 0.0051 を初期マージン(New Initial Margin)と呼びますね。

margin(証拠金)が変わる時

先ほどの margin の計算式を見ますと、 value 以外は定数です。
value は、XBTUSD の価格によって変動するため、 margin もそれに伴って変動。

 

証拠金の価格変動前

 

証拠金の価格変動後

価格(Mark Price)が、6174.59 → 6181.29 と 6.7ドル上昇したことに伴って、 value は 0.0003 減少、 margin は 0.0005 上昇。
このように画面に表示される margin は変化。
また margin 変化に伴って()内のレバレッジも変化。
これは保有銘柄の実質的なレバレッジで、含み益があれば × 100 以下に、含み損があれば × 100 以上になります。
ただし、取引が活発な 21時から朝方までは、()内の実質レバレッジが稼働しないことも。
margin の数字を左クリックすると実質的なレバレッジが表示されます。

 

実質レバレッジの計算

保有銘柄の実質レバレッジ x は、

画面上のmargin = value × 1/x + value × 0.00075 × 2

x = 1/((画面上のmargin – (value × 0.00075 × 2))/value)
x = 1/((0.007 – (0.4787 × 0.00075 × 2)) / 0.4787)
x = 76.2

 

表示画面は、 68倍となっており上記計算式とズレていますが、取引活況時だったため数値反応遅れと思います。
その後いくつか実質レバレッジ表示&実質レバレッジ計算を行いましたが、およそ 1〜3 程度のズレで収まりました。

margin(証拠金)変化に伴う影響

取引画面上(Trade画面)は、margin や 実質レバレッジが変化してなんだかドキドキしますが、ポジションを保有するために必要な資金(証拠金)に変化はありません。
ん、margin は変わるのに「ポジションを保有するために必要な資金(証拠金)」は変わらない。。。
ちょっと意味わかりませんよね。
これはアカウント管理画面の Wallet 画面を見てみると分かります。

証拠金の価格変化前

証拠金の価格変化後

価格変動に伴って Unrealised PNL や Position Margin は変化しますが、 取引可能額の Available Balance は変化しません。
つまり取引画面上の margin は、保有銘柄の損得を表し、事実上の証拠金は初期マージンとして一定なんですね。

BitMEXのマージン(証拠金)まとめ

BitMEXの margin(証拠金)に関する情報は少なく、理解するのに苦労しました。
サポートに margin の計算式を教えてくださいと質問しても、以下の内容。意味わかりませんでした。


Margin
the amount of margin locked by each position.
if you have isolated margin on a position, this number will go down as the margin remaining decreases, and your effective leverage rises.
Drag the leverage slider in the sidebar to adjust the margin assigned yo your position.
>> Goolge 翻訳
各位置によってロックされたマージンの量
あるポジションでマージンを孤立させた場合、残っているマージンが減少し、有効なレバレッジが上昇するため、この数値は下がります。
あなたの位置に割り当てられている余白を調整するには、サイドバーのレバレッジスライダーをドラッグします。

 

要は、取引画面の margin はトレーダーの心理をあおるためのモノで、 margin が減り、カッコ内のレバレッジが高くなったからといって焦らない方がいい、ということです。
強いていえば、 Liq.price に達してロスカットされる前に margin を追加して、Liq.price を緩和できる指標、ということでしょう。
変化する value や複雑な手数料式、いろいろ惑わされましたが、ポジションを保有するための margin(証拠金)は一定です。

 

最後に、

これから BitMEX をはじめる方は、上記リンクからの登録で半年間取引手数料 10% OFF です。

 


【BitMEX】に関する過去記事一覧


 

 

<< 本稿作成にあたって参考にしたページ >>
・https://www.bitmex.com/app/contract/XBTUSD
・https://www.bitmex.com/app/riskLimits
・https://www.bitmex.com/app/riskLimitsExamples

具体的な数字でみるBitMEXのmargin や 実質レバレッジの計算式

margin_calc.ods

 

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